2025年国内新能源汽车渗透率或达50%，年销量或超1200万辆。乘联会数据显示，2021年H1我国新能源汽车渗透率约11%，渗透率月均增长约1.4%，2021年6月渗透率已达14.8%。据我们预测，2025年国内新能源车渗透率达到50%，年销量超过1200万辆。 2025年国内乘用车热管理市场规模或超1100亿元，2020-2025年CAGR约15%；其中新能源约800亿元，2020-2025年CAGR约60%。假设传统乘用车热管理系统单车价值量2500元，新能源乘用车热管理系统单车价值量6500元，按该假设的销量规模和单车价值量测算得上述国内乘用车热管理系统市场规模。 看好热管理四大优质细分赛道：阀类、热交换器类、空调压缩机、泵类。乘用车热管理系统可细分为阀类、热交换器类、空调压缩机、泵类、管路、HVAC（空调箱）、冷却液/制冷剂、PTC等八个子赛道。