乙烯产量稳步提升，下游产品应用广泛。2020 年，我国乙烯产量 2160 万吨，同比增长 5.25%。国内乙烯下游产品包括聚乙烯（PE）、乙二醇、环氧乙烯、苯乙烯、聚氯乙烯（PVC）等，这些衍生物的主要下游产品有塑料、纤维、橡胶等合成材料以及表面活性剂、黏合剂、涂料等，最终应用于包装、农业、建筑、电子电器、机械和汽车等行业。其中，聚乙烯（PE）是国内乙烯最大的下游消费领域，2020 年 61%的乙烯用于生产 PE。 PE、乙二醇进口依存度较高。乙烯单体由于不易储运，因此通常加工成下游产品进行运输、销售。乙烯下游主要产品中，PE 和乙二醇进口依存度较高，2020 年分别为 48.0%和 54.7%。 薄膜是目前国内 PE 最大的下游消费领域。PE 下游应用包括薄膜、中空容器、管材型材、注塑、电线电缆、拉丝等，其中薄膜消费占比 53.50%（2020 年），多应用于农膜和包装膜的生产制造。在乙烯下游新材料方面，我们认为光伏 EVA、POE（用于光伏电池封装胶膜）、茂金属聚乙烯（mPE）、锂电隔膜（湿法工艺）等有望迎来发展机遇。