需求端：居民财富稳步增长，财富管理需求不断扩大。随着居民财富可支配收入逐步提高，富裕人群数量及资产规模迅速增长，带来居民可投资资产的持续扩容，极大地推动了居民财富管理需求的持续增长。根据招行&贝恩《2021 中国私人财富报告》统计数据，截至 2020 年，中国个人可投资资产规模已达到 241 万亿元，2018-2020 年年均复合增长率达 13%，其中，资本市场产品即个人持有的股票、公募基金、新三板和债券，规模增速尤为显著，2018-2020 年年均复合增长率达 27%。在基数创下历史新高的前提下，预计未来依然能够保持近 15%的增速。但从结构上看，我国居民的金融资产占比明显偏低，据央行 2019 年中国城镇居民家庭资产负债情况统计数据，中国居民金融资产占比仅为 20.4%，且其中约 40%为银行存款，对标世界发达经济体（美国：70%，日本：62%）仍存在显著提升空间。 供给端：“房住不炒+资管新规+资本市场改革”的政策组合拳落地，权益市场持续扩容，多层次资管良性竞争格局逐渐形成。监管层自上而下推动金融供给侧改革，“房住不炒”等房地产调控政策促使房地产市场逐渐趋于平稳，住房资产增值空间受限，推动居民资产配置逐渐向金融资产倾斜；资管新规打破刚兑，推动资管产品加速净值化转型、去通道、去嵌套，提升主动管理能力，银行理财、券商资管、信托产品等均积极推进结构优化、转型升级；此外，资本市场改革持续深化，科创板/创业板注册制陆续登上历史舞台，为权益市场带来丰富良好标的。当前包括银行理财、公募基金、券商资管、保险资管及信托等多层次全方位的大资管良性竞争格局已然形成，为财富管理积淀了丰富的底层资产。在供需两端的共同推动下，中国财富管理市场步入黄金发展期。 2020 年资管规模达 105 万亿元，银行理财、基金及信托是最主要构成。财富管理市场参与者广泛涉及银行、信托、基金（公募/私募）、证券、期货及保险等各类金融机构，以及传统第三方理财机构和新兴互联网平台等。截至 2020 年末，我国资产管理规模总计达 105.14 万亿元，同比增长 6.9%，2014-2020 年 CAGR 达 13%。具体细分来看，银行理财规模（包含银行理财子公司）25.86 万亿元，占比最高达25%，同比增长 6.9%；其次为公募基金和私募基金，分别占比 19%、16%，近年来规模增长显著，2014-2020 年 CAGR 分别达 28%、41%；信托规模（仅包含资金信托计划）16.3 万亿元，虽有所下滑，但占比仍达 16%；其余保险资管、券商资管、期货资管占比相对较小。