工业炸药、工业雷管为民爆物品行业的主要产品。民爆物品系各种工业炸药及其制品、起爆器材和工业火工品的总称，适用于各种矿山开采、基础设施建设、水电站建设、土石方开挖、农田水利、公路、铁路等行业建设。根据《民用爆炸物品品名表》，民爆物品分为工业炸药、工业雷管、工业索类火工品、其他民用爆炸物品和原材料 5 个大类。其中，主要产品为工业炸药与工业雷管，2019 年销售额占比分别为 80%、16%。产销量方面，2020 年，我国工业炸药产销量分别为 448.2 万吨、448.1 万吨，工业雷管产销量分别为 9.56 亿发、9.72 亿发。 资质壁垒、区域性是民爆物品行业的重要特征。我国对民爆物品的生产、销售、购买、运输和爆破作业实行许可证制度。国家及省级国防科技工业主管部门负责核发《民用爆炸物品生产许可证》和《民用爆炸物品销售许可证》，公安机关负责核发《民用爆炸物品运输许可证》、《民用爆炸物品购买许可证》、《爆破作业单位许可证》、《爆破作业人员许可证》。区域性是民爆物品行业的重要特征。因民爆物品易燃、易爆、高度危险的特点，我国法律法规对民爆物品的运输实行严格监管，对包括单车运输量、行驶速度、行驶路线、中途停靠等均作出了细致严格的规定，导致民爆物品长距离运输成本较高。同时，对于民爆企业而言，产品运输距离越远，途中运输时间越长，安全风险相对越高。因此，民爆器材购销一般采用“就近就地”的原则，多年来形成了区域性供需关系格局。 上游重要原材料硝酸铵价格大幅上涨。硝酸铵是工业炸药生产最重要的原材料。据中国爆破器材行业协会数据，2021 年四季度，硝酸铵价格出现了大幅上涨。截至 2021 年年底，硝酸铵价格为 3300 元/吨，同比、环比分别上涨 11%、62%。硝酸铵价格的大幅上涨，一定程度上压缩了中游民爆产品的利润空间，也推动了下游工业炸药产品价格的上涨。